太平洋证券股份有限公司孟昕,赵梦菲近期对美的集团进行研究并发布了研究报告《美的集团✿◈：2025Q4受并购影响业绩短期承压✿◈，楼宇科技业务快速扩张》出气吧✿◈，给予美的集团买入评级出气吧✿◈。

　　2025Q4受并购项目影响业绩短期承压✿◈，楼宇科技业务实现增速较快✿◈。1）分季度✿◈：2025Q4公司总营收937.86亿元（+5.69%）✿◈，归母净利润60.62亿元（-11.35%)欢迎来到公海✿◈，业绩承压主系并购项目亏损导致的短期影响✿◈。2）分地区✿◈：2025年公司国内✿◈、海外收入分别达2605.04亿元（+9.40%）✿◈、1959.48亿元（+15.92%）✿◈，海外市场营收实现双位数增长✿◈，OBM业务收入已达到智能家居业务海外收入的45%以上✿◈。3）分产品✿◈：2025年公司智能家居业务商业及工业解决方案营收分别达2999.27亿元（+11.28%）欢迎来到公赌船jcjc710线路✿◈、1227.53亿元（+17.47%）✿◈，其中楼宇科技✿◈、机器人与自动化和工业技术收入分别为357.91亿元（+25.72%）✿◈、310.11亿元（+8.05%）✿◈、272.32亿元（+10.24%）公海✿◈，✿◈，楼宇科技业务实现较快增速欢迎来到公赌船jcjc710线路公海赌网址官网✿◈。✿◈，2025年菱王电梯发货量同比增长超40%✿◈，并连续3年领跑国内货梯行业细分市场出气吧✿◈。

　　2025Q4毛利率显著提升出气吧✿◈，期间费用率短期涨幅较大✿◈。1）毛利率✿◈：2025Q4公司毛利率达28.40%（+3.20pct）✿◈，在产品结构优化和数智化提效的助力下实现较大涨幅✿◈。2）净利率✿◈：2025Q4公司净利率达6.30%（-1.19pct）✿◈，出现小幅下滑或系期间费用率短期波动所致✿◈。3）费用端✿◈：2025Q4公司销售/管理/研发/财务费用率分别为10.72%/5.46%/5.16%/0.90%欢迎来到公赌船jcjc710线路✿◈。✿◈，分别同比+2.17/+0.79/-0.28/+1.29pct其中销售费用率提升较明显欢迎来到公赌船jcjc710线路✿◈。

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　　风险提示✿◈：宏观经济波动✿◈、原材料价格波动✿◈、全球资产配置与海外市场拓展出气吧欢迎来到公赌船jcjc710线路✿◈、汇率波动欢迎来到赌船欢迎公海来到赌船710✿◈，✿◈！✿◈、贸易摩擦风险等✿◈。

　　该股最近90天内共有14家机构给出评级✿◈，买入评级13家✿◈，增持评级1家✿◈；过去90天内机构目标均价为89.86✿◈。

　　以上内容为证券之星据公开信息整理✿◈，由AI算法生成（网信算备240019号）✿◈，不构成投资建议✿◈。